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财联社12月17日讯（裁剪 宣林 若宇）最近几天，新能源汽车圈的流量，被懂车帝的“2023冬测”争议圈走了。继华为、长城汽车、祥瑞控股、岚图、起亚后，特斯拉也加入战场，其官方微博于周四转发中国汽车工业协会旗下“汽车纵横”的驳斥著作，一同抒发对懂车帝冬测程序的质疑。
此前华为智能汽车措置有想象BU董事长余承东在一又友圈怒怼懂车帝，“坑东谈主的测试，误导大家！科学与严谨才是应该除名的基本规章！”为了回答争议，懂车帝启动二次冬测，邀请总计参与测试的车企去到漠河现场不雅测并全程直播。然则车企关于二次测试相似不买账。据悉，第一次冬测续航测试散伙暴露问界M7增程以31.6%的续航达成率排行垫底，比亚迪仰望以85.08%的续航达成率排行第一，祥瑞、长城旗下的多款车型在测试中续航达成率均不到40%。二次冬测散伙与此前进出不大，仰望U8纯电跑了65.5公里，依然是6款车型中的“续航王”，而问界M7在极寒条目下的得益只好10.6KM，仅次于发动机出现故障的领克08。
能源电板的最好使命温度为10-30°C，在低温环境效果会大打扣头，车辆宣传的续航里程可能拦腰撅断，因此冬季续航是新能源整车厂商乘用体验的中枢看法。代入投资者视角，这背后映射着一个紧要的新能源汽车细分赛谈——热管束。相对燃油车，热管束系统关于新能源车的紧要性显耀普及。
▌新能源车赋能热管束赛谈之际国内零部件企业弯谈超车？三花智控细分产物全球市占率超50% 腾龙股份4月迄今股价累计最大涨幅翻倍
热管束系统是新能源汽车相较燃油车变化最大的部分之一。新能源汽车莫得发动机提供热量，同期新增电板、电机电控系统冷却需求，其热管束系统较传统燃油车愈加复杂，单车价值量更高。东吴证券黄细里在4月23日的研报中示意，纯电动汽车的整车热管束系统单车价值量高达7000元傍边，比较于传统燃油车普及2倍以上。据测算，2022年我国新能源车热管束系统商场空间达403.6亿元（+102.3%），瞻望2023-2025年国内新能源车热管束系统商场空间CAGR接近 30%，至2025年我国新能源车热管束系统商场空间将达880.1亿元。
汽车热管束商场联结度高，日本电装、韩国瀚昂、法公法雷奥、德国马勒四大巨头凭借着在燃油车鸿沟的先发上风占据了全球60%以上的商场份额，其中电装以接近30%的市占率为全球汽车热管束行业龙头。国内企业如三花智控、拓普股份、银轮股份、飞龙股份等受益于国内新能源汽车快速浸透，商场份额徐徐普及。
整车制造企业中，特斯拉和比亚迪已完成热管束系统集成化产业链布局，领有多项专利本领；华为四肢ICT行业领军企业，向阿维塔提供热管束集成化措置有想象，其余车企仍向Tier1热管束垂直细分本领鸿沟供应商采购。黄细里另外皮研报中指出，新能源汽车热管束系统Tier 1形势翌日将主要包括前端模块、空调箱、热泵系统集成模块（冷媒冷却液集成模块）和电动压缩机四个模块。其中热泵集成模块是新能源车热管束系统比较燃油车变化最大的部分，亦然通盘新能源汽车热管束系统最具发展后劲的赛谈，现在仍处于捏续的本领迭代期，不存在固化的竞争形态。
热泵集成模块所波及的零部件类型宽阔，有电子扩展阀、电磁阀、电子水泵、钎焊、冷媒流谈板等。黄细里以为，国内主营中枢部件的企业对商场需求敏锐，好像合适现在国内新能源汽车企业的开辟节拍，存在弯谈超车的可能性。国内热管束龙头三花智控的电子扩展阀全球市占率已逾越50%，公司2023年Q3达成生意收入64.5亿元，同比增长18.5%，其中汽零业务收入占比42.2%，同比增长36.1%。液冷板厂商银轮股份不时得回了宁德时期电板冷却板、沃尔沃汽车电板冷却版及冷却模块等神气，并与华为在新能源汽车热管束鸿沟变成协作关系，得回量产订单。
此外，汽车空调管路龙头腾龙股份凭借欧洲大家二氧化碳热泵阀组集成模块产物定点投入大家供应体系，与祥瑞、上汽、长城等协作，公司股价4月25日迄今累计最大涨幅达107%。松芝股份为奇瑞华为车型供应热泵空调箱系统等产物。儒竞科技是热泵截止器龙头，供应欧洲商场大客户为主。飞龙股份电子水泵业务已得回零跑科技、祥瑞汽车、广汽埃安、合众汽车、天空汽车等优质自主品牌定点。
电动压缩机的单车价值量仅次于热泵集成模块，2022年电动压缩机国内销量761万台，同比增长83%。相较传统燃油车压缩机外资把持形态，新能源电动压缩机基本达成原土替代，以弗迪科技、华域三电、奥特佳、苏州中成、海立股份、威乐等为代表的厂商商场份额达69%，反超电装、法雷奥和翰昂等代表的外资品牌份额22%。家电巨头好意思的集团也投入电动压缩机商场，旗下好意思的威灵汽车推出CO2转子式电动压缩机，即使-35°C低温环境下，依然不错灵验制热，比较传统热泵续航里程普及20%。
▌供需双端鼓舞新能源车热管束管路原土替代 供货问界M5、M7、M9的尼龙管路龙头溯联股份Q3营收同环比双增
中银证券朱一又在8月24日的研报中示意，新能源汽车热管束系统组成的复杂化大幅加多了新能源汽车管路的商场需求。据川环科技投资者交流公告，大部分新能源汽车所使用的管路价值是传统燃油车的2-3倍，一般可达800-1000元，最高可达1200元。2025年汽车及储能尼龙管路商场范围瞻望有望达到122.5亿元，22~25年CAGR达24.5%。全球汽车热管束行业份额主要联结在海外巨头Tier 1企业，但管路定制化进度较高，国内供应商能快速与客户相通，兴隆客户需求。跟着新能源汽车浸透率飞速普及，国内汽车管路本领渐渐熟习，供需双端鼓舞热管束管路原土替代，干系供应商商场份额有望普及。
汽车流体管路依据所用材料不错分为金属管路、橡胶管路及塑料管路。以塑代钢、松开整车分量已成为翌日汽车工业发展的趋势之一。尼龙管路的轻量化、高集成度和安设便利性等上风使得其更适用于新能源汽车热管束系统。特斯拉热泵空调部摊派路使用尼龙管+快插结构，具有较昭着的轻量化上风。宁德时期现在CTP电板中使用尼龙材料四肢U形水谈，后续麒麟电板侧向水冷板也将愚弄尼龙材料。
国内尼龙管路厂商以溯联股份、标榜股份、凌云股份等为主。溯联股份是问界品牌M5、M7、M9车型的尼龙流体管路供应商，同期亦然比亚迪紧要供应商。受益于新能源汽车业务的捏续普及，公司2023Q3达成营收2.48亿元，同比增22.8%，环比增18.8%。标榜股份深耕汽车尼龙管路，是国内少数投入大家等联合品牌整车厂供应体系的上风企业之一，23年H1公司新能源收入3355万元，同比增长48.7%。
此外，凌云股份旗下亚大汽车是我国汽车塑料流体管路最大的供应商之一，公司主要客户包括良马、飞奔、奥迪、丰田、比亚迪、上海大家汽车等公司。克来机电勉力于探讨二氧化碳高压管路系统（冷媒导管），现在已通过大家MEB的施行认证，并投入预批量坐褥供货阶段。
橡胶管路方面，国内厂商以中鼎股份、鹏翎股份、川环科技等为主。中鼎股份子公司德国TFH在热管束鸿沟上风昭着，在流体管路鸿沟全球排行前二，TFH中国已完成建树并启动拓展国内商场，订单数目大幅增长。鹏翎股份是国内汽车胶管龙头，公司仍是投入比亚迪汽车、长安汽车、上汽集团、一汽集团、长城汽车等自主品牌供应商体系并得回神气定点。川环科技是国内汽车胶管与摩托车胶管的主流供应商，公司客户庸俗隐秘比亚迪、广汽埃安、祥瑞、长安、理念念、赛力斯（问界系列）等主要新能源车企。
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